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지속 이익 성장 기대, 단기 주가 성장은 제한적일 것
치폴레 멕시칸 그릴 (CMG US)
23.05.03
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- 단기 주가 변동 예상, 지속적 이익 성장 기대에 따른 장기 투자 매력은 유효
- 실적 성장 기대, 장기 매장 확장 계획 유효, 해외 확장 가속화 기대
- 분기 실적 예상치 상회, 동일매장매출 성장, 매장 마진 개선
- 리스크 요인
치폴레의 이익 성장은 매장 확장 및 높은 수요에 기반하여 지속될 것으로 기대된다.
다만 최근 주가 상승 (연초이후 48%)으로 주가 저평가 구간은 사라진 것으로 판단되며, 장기 주가 상승은 유효하지만 단기 변동성은 높을 것으로 예상된다.
치폴레의 12MF ROE는 43.5% (S&P500 20%)로 성장세가 나타나고 있지만, 12MF P/B는 19배로 지난 1년 최고 수준을 기록했다.
지속적 이익 성장에도 12MF P/E 또한 43.6배 (지난 1년 최고 44배)로 고점에 근접했다.
이를 감안한 PEG 배수는 1.7배로 (3년 EPS CAGR, 2023~2025년, 25.3%) 상대적 높은 장기 이익 성장성을 감안해도 동종기업인 스타벅스 1.7배, 염브랜즈 1.8배와 비슷한 수준이다.
최근 5년 위험대비수익률은 1.05배로 시장 (S&P500)과 동종기업을 월등히 앞서 장기 투자 매력을 높이며, 1분기 잉여현금흐름 3.3억 달러에 기반하여 자사주매입 1.3억 달러를 실행했다.
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