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HDC현대산업개발 (294870) 주가전망
서울 땅이 어디 가나요. 잘 봐둬야 해 지금
23.10.17.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 16,500원으로 커버리지 개시
- 2014~2015년 업종 내 차별적 주가 상승을 보여주었던 (구)현대산업개발의 사례
- 10.5조원에 이르는 자체 주택사업 수주잔고
- 유동성 및 우발채무 리스크 크지 않아. 광주 화정 사고에 대한 행정 제재 확정 시점에 주목
HDC현대산업개발에 대하여 투자의견 Buy와 목표주가 16,500원을 제시하면서 커버리지를 개시한다.
목표주가 산정은 PBR-ROE 모델에 따라 이루어졌으며, 12개월 Forward BVPS 46,703원에 Target P/B 0.35배를 적용하여 산출하였다.
Target P/B은 자기자본비용 (COE) 9.0%, ROE 5.7%, 영구성장률 3.8% 등이 반영된 것이다.
■2014~2015년 업종 내 차별적 주가 상승을 보여주었던 (구)현대산업개발의 사례
주택시장 불확실성에 대한 우려가 여전하고 HDC현대산업개발의 경우 행정제재 관련 리스크 역시 불확실성으로 존재한다.
그럼에도 KB증권에서 Buy의견을 제시하며 커버리지를 개시하는 것은 과거 2014~2015년 (구)현대산업개발이 보여주었던 업종 내 차별적 주가상승 사례를 참고해 볼 때 당장의 포트폴리오 편입이 아니더라도 회사에 대한 선제적 관심이 필요하다고 보았기 때문이다.
서울/수도권 중심의 주택시장 개선이 일시적인 수준에 그치지 않고 지속적으로 이어질 경우 HDC현대산업개발 주가가 타 건설사보다 먼저 움직일 수 있는 가능성에 주목한다.
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