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실리콘 카바이드 수요 견고, 안정적 성장 기대
온세미컨덕터 (ON US)
23.08.16.
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- 2분기 실적 시장 예상 상회.
- 1) 전기차 실리콘 카바이드 수요 견고,
- 2) 산업 부문 의료, 에너지 인프라 성장,
- 3) ROE 25%, 자사주매입 ROE 지지,
- 4) 12MF P/B, ROE 반영 주가 상대적 저평가 판단.
- 매출 +0.5%, EPS -0.7% YoY.
- 자동차 매출 (전체의 51%) +35.4% YoY,
- 산업 매출 (전체의 29%) +4.7% YoY.
- 2분기 SiC LTSA 30억 달러 이상,
- Vitesco, Magna 계약 체결.
- 태양열 인버터, 에너지 저장 수요 견고.
- 온세미, “설치 용량 측면, 2027년까지 태양광이 석탄 및 가스 Capa 넘어설 것”
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1) 전기차 실리콘 카바이드 수요 견고,
2) 산업 부문 의료, 에너지 인프라 성장,
3) ROE 25%, 자사주매입 ROE 지지,
4) 12MF P/B, ROE 반영 주가 상대적 저평가 판단
전기차 수요에 힘입어 실리콘 카바이드 생산 업체 온세미컨덕터 (On Semiconductor)의 2분기 실적이 시장 예상을 상회했다.
1) 전기차 산업의 성장으로 실리콘 카바이드 (SiC) 수요가 견고하게 이어졌고, 2) 산업 부문에서 의료 및 에너지 인프라의 성장도 나타나면서 장기 계약 (LTSA)이 크게 증가했다.
3) 온세미의 12MF ROE는 25%로 시장 평균 (20%)을 상회하고 있으며, 2022년부터 재개한 자사주매입이 이를 지지하고 있다.
4) 12MF P/B, ROE를 반영한 P/E 멀티플은 17.7배로 시장 (18.9배), 산업 평균 (22.3배)보다 낮아 주가는 상대적으로 저평가되어 있다는 판단이므로, 운용 비중을 확대할 것을 권고한다.
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