기업 밸류업 프로그램: 되돌림의 정도와 향후 대응전략
KB 주식시황
24.02.27
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- 되돌림의 정도: 일본 사례와의 비교
- 향후 대응전략: ① Next Theme은 P/B 0.8배 이상 기업, ② 남겨둬야 할 저P/B는 ‘0.4~0.8배’
- - Next Theme: 엔터게임, 우주항공, 삼성의 투자
일본은 2023년 1월 10일 『중장기 기업 가치 증진을 위한 방안 초안』 (내용: P/B 1배 이하 기업 대상 개선 방안 제출 요구 등)을 발표했는데, <그림 2>를 보면 일본 증시에서 저P/B 기업들의 주가가 반응한 시점과 일치한다.
그때부터 2023년 3월 중순 조정까지의 흐름이 한국 증시와 매우 유사하게 진행됐기 때문에, 참고할 필요가 있겠다 (차이점: 일본은 2~3개월에 걸쳐 진행된 흐름이 한국은 1개월 내로 압축적으로 진행).
<아래의 한국 기업들 P/B: 2023년 말 기준>
1) 일본 증시의 흐름 (2023년 1~3월) <그림 2>
- 초기 (1월 초): P/B 0.2배 이하 기업들의 주가가 가장 큰 폭으로 상승
- 중기 (1월 중순~3월 초): 저P/B 기업들 중심의 상승 흐름 진행
P/B 0.6배 이하 기업들의 연초 대비 상승률은 10~15%
P/B 0.6~1.0배 기업들의 연초 대비 상승률은 5~10%
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