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현대차 (005380) 주가전망
레거시 업체들 주가에 유리해진 환경 변화
24.04.11
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 290,000으로 16.0% 상향
- 유럽, 미국 등의 환경규제 완화 조짐은 현대차 업체들 주가에 유리
- 1Q24 영업이익 3.4조원 (-4.4% YoY) 예상. 기대 이하의 판매대수, 고정비 전망치 상향 때문
- 2024년 영업이익 12.1조원 (-19.8% YoY) 예상
현대차에 대한 목표주가를 290,000원으로 16.0% 상향하고, 투자의견은 기존과 동일한 Buy로 유지한다.
WACC 하락 (-0.13%p)을 반영해 목표주가를 상향했다.
목표주가는 DCF방식 (WACC 5.2%, 영구성장률 0.7%)을 적용해 산출했으며, 12개월 포워드 기준 implied P/E 7.7배, implied P/B 0.77배, 4월 11일 종가 기준 상승여력은 20.3%다.
■유럽, 미국 등의 환경규제 완화 조짐은 현대차 업체들 주가에 유리
최근 3개월간 글로벌 레거시 자동차 피어 업체들의 주가 반등 (17.2% 상승)을 유발한 레거시 자동차 업체들에 유리해지는 산업 환경이 현대차 주가에도 적용될 수 있다는 판단이다.
전기차 수요 둔화, 자율주행 기술 개발의 지연 등으로 자동차의 미래차 전환이 늦어지고 있는 가운데, 중국 전기차를 견제하기 위해 미국과 유럽에서는 자동차 관련 환경규제를 완화하는 등 레거시 업체들에게 유리한 방향으로의 환경 변화가 이루어지고 있다.
현대차의 주가는 최근의 조정으로 인해 밸류업프로그램 관련 기대로 인한 상승을 상당부분 반납했으며, 4월 5일 기준 피어 그룹 대비 유사한 3개월 주가 수익률 (17.9% 상승)을 기록하고 있다.
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