연준은 왜 보유 국채 ‘만기’에 집착할까
KB 중앙은행 칫싯 (CHEAT SHEET)
25.03.12
읽는시간 1분
■ [이슈 분석] 연준은 왜 보유 국채 ‘만기’에 집착할까
- 연준의 B/S 현황을 리뷰하고 올해 가장 큰 이슈인 ‘만기 축소 프로그램’을 프리뷰
- 부채한도 이슈로 TGA 잔고 감소하기 시작.
반대급부로 지준 (그리고 역레포)이 증가
- QT 종료 이후 SOMA 포트폴리오 구성 변경에 대한 논의가 지속.
연준은 왜 만기를 축소하려고 하는지, 그 방법은 무엇인지, 미국 국채 수급에 미치는 영향은 무엇인지 분석
■ [Focus Chart] 미국 기준금리 전망
- 시장의 기준금리 인하 기대는 1~2회에서 3회로 급격히 확대
- 주가 하락 및 침체 리스크가 불거진 탓.
정부 정책으로 인한 성장률 하방 리스크에 주목
- 9월 빅 컷에 반대하는 등 가장 매파적 인사로 분류되는 보우만 이사도 이제 노동시장과 경제활동이 통화정책 논의에서 더 중요해졌다고 평가
- 한편 고용 등 하드 데이터는 양호해 3월 점도표는 올해 2회 인하 전망으로 유지될 것
■ [Focus Chart] 일본 임금 상승률
- 연준의 B/S 현황을 리뷰하고 올해 가장 큰 이슈인 ‘만기 축소 프로그램’을 프리뷰
- 부채한도 이슈로 TGA 잔고 감소하기 시작.
반대급부로 지준 (그리고 역레포)이 증가
- QT 종료 이후 SOMA 포트폴리오 구성 변경에 대한 논의가 지속.
연준은 왜 만기를 축소하려고 하는지, 그 방법은 무엇인지, 미국 국채 수급에 미치는 영향은 무엇인지 분석
■ [Focus Chart] 미국 기준금리 전망
- 시장의 기준금리 인하 기대는 1~2회에서 3회로 급격히 확대
- 주가 하락 및 침체 리스크가 불거진 탓.
정부 정책으로 인한 성장률 하방 리스크에 주목
- 9월 빅 컷에 반대하는 등 가장 매파적 인사로 분류되는 보우만 이사도 이제 노동시장과 경제활동이 통화정책 논의에서 더 중요해졌다고 평가
- 한편 고용 등 하드 데이터는 양호해 3월 점도표는 올해 2회 인하 전망으로 유지될 것
■ [Focus Chart] 일본 임금 상승률
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