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현대로템 (064350) 주가전망
양호한 실적, 다가오는 대형 수주
25.04.10
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- 목표주가 120,000원, 투자의견 Buy 유지
- 1분기 실적은 컨센서스 하회할 전망이나 YoY 고성장 지속 중
- 폴란드 1차 수주분은 계획대비 조기납품 중
- 폴란드 2-1차와 루마니아 등 대규모 수출계약 기대
현대로템에 대한 12개월 목표주가를 기존 120,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 4.45배)
으로 유지한다.
수익추정치 조정 및 이에 따른 적용 ROE변화, 12M Fwd.
기간과 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타 변화 등을 반영했으나 각각의 효과들이 상쇄되어 목표주가에 미치는 영향은 크지 않았다.
3월 중순 이후의 주가 조정으로 금일 (4/10) 종가대비 21.2%의 상승여력을 확보함에 따라 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.
■1분기 실적은 컨센서스 하회할 전망이나
YoY 고성장 지속 중
현대로템의 1Q25 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 1조 2,360억원 (+65.3% YoY), 영업이익 1,739억원 (+289.0% YoY, 영업이익률 14.1%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액과 영업이익 모두 시장예상치를 소폭 하회할 전망이나 그 차이가 크지는 않아 실적 자체가 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단된다.
또한 영업이익 컨센서스의 분포가 1,030~2,373억원으로 편차가 매우 커 컨센서스와의 비교보다는 전년동기대비 성장성에 보다 주목할 필요가 있을 것으로 판단된다.
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