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팬오션 (028670) 주가전망
비관론에서 뱃머리를 돌릴 세 가지 포인트
25.05.02
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- 투자의견 Buy, 목표주가 4,600원 유지
- 1Q25 영업이익 1,133억원 (+15.4%YoY), 시장 컨센서스 9.0% 상회
- 2025년 영업이익 전망치 7.8% 상향
- 투자포인트:
- 1) 환경규제 (페널티) 확정으로 경쟁 완화
- 2) 중국의 경기 부양 가능성
- 3) LNG선 대선 증가로 이익 변동성 축소
팬오션에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 4,600원을 유지한다.
목표주가는 DCF방식 (WACC 4.6%, 영구성장률 2.6%)을 적용해 산출했으며, 12개월 포워드 기준 implied P/E 7.7배, implied P/B 0.42배, 4월 30일 종가 기준 상승여력은 37.9%에 해당한다.
■ 1Q25 영업이익 1,133억원 (+15.4%YoY), 시장 컨센서스 9.0% 상회
팬오션의 1Q25 영업이익은 1,133억원 (+15.4% YoY, +3.2% QoQ)으로, 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 9.0%, 23.1% 상회했다.
환율 상승, 홍해사태 이후 높아진 컨테이너선 운임, LNG선 대선 증가가 영업이익 증가요인이다.
벌크선 및 탱커선 영업이익은 전년동기대비 감소했으나, 1Q25 후반 시황이 소폭 회복되면서 예상을 상회하는 양호한 영업손익을 냈다.
■ 2025년 영업이익 전망치 7.8% 상향
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