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현대건설 (000720) 주가전망
New Clear Valuation for the Nuclear Era (1)
25.06.10
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- 투자의견 Buy, 목표주가 94,000원 (↑).
- 최선호주
- 원전 EPC기업으로 자리잡으며
- Phase 1: 저평가 단계 마무리
- Phase 2: 새로운 피어, 새로운 밸류에이션
- 현대로템의 주가 리레이팅에서 얻는 시사점
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최선호주
현대건설에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 94,000원을 제시한다.
목표주가는 12개월 BVPS의 1.2배, P/E 17.3배 수준으로 베타 감소 등을 감안한 COE 하락 (6.9% → 6.6%), 중장기 ROE 상향 (6.69% → 7.43% / 실제 추정 ROE 대비 과소 계상해 온 것을 일부 정상화 시킴) 등에 따라 기존 대비 27.0% 상향한 것이다.
새로운 피어, 새로운 평가가 목전이다.
변함없는 최선호주다.
■원전 EPC기업으로 자리잡으며
Phase 1: 저평가 단계 마무리
명실상부 원전 EPC기업으로 거듭나고 있다.
올해 현대건설 주가는 150% 이상 상승했다.
현재 주가는 12개월 선행 P/B기준 0.87배 수준으로 단순 저평가 해소를 넘어, 시장 내에서 현대건설에 대한 인식 전환이 이뤄지고있다 볼 수 있다.
최근 주가흐름은 두산에너빌리티 등 대표 원전 관련주와 궤를 같이한다.
주가는 이제 건설경기보다 원전 산업 흐름에 더 민감하게 반응하고 있으며, 따라서 전통적인 국내 건설주의 밸류에이션 잣대는 더 이상 유효하지 않은 모양새다.
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