인도 FY25 4Q GDP 서프라이즈의 시사점
KB India Issue Tracker
25.06.02
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- FY25 4분기 GDP +7.4% 예상치 상회. 정부 투자 확대가 경제 성장을 견인
- 도시 소비 부진 지속, 수입 감소로 무역적자 규모 축소
- FY26 연간 GDP 6.5% 전망. 민간 부문 활성화가 관건
정부 투자 확대가 경제 성장을 견인
인도 FY25 4분기* GDP는 +7.4% YoY를 기록해 예상치 (+6.7%)를 크게 상회했다.
4분기 높은 성장률을 나타낸 이유는 정부 투자가 빠르게 진행되었기 때문이다.
1) 투자: 정부의 Capex 집행 가속화로 4분기 투자 성장률은 +9.4%를 기록해 전분기 +5.2%를 상회했다.
4분기 정부 Capex는 3.7조 루피에 달했다.
특히 3월 한 달간 2.4조 루피 (전체 22.8% 수준)가 집중 투입되면서, 연간 Capex가 당초 전망치 (10.2조 루피)
를 넘어 10.5조 루피를 기록했다.
이러한 정부 투자 확대는 건설업과 제조업 성장률 (+10.8%, +4.8%)을 각각 전분기 (+7.9%, +3.6%) 대비 큰 폭으로 끌어올렸다.
그러나 민간 투자는 여전히 회복이 지연되고 있다.
NSE500 지수* 편입 기업들의 12개월 누적 Capex는 전년대비 7% 증가에 그쳤다.
분기별 기업 경영 서베이에 따르면, 설비 가동률 상승을 보고한 기업 비중이 29.9% → 29.1%로, 다음 분기 가동률 개선을 예상한다고 답변한 비중도 36.2% → 35.4%로 각각 감소했다.
이는 기업들이 투자 의사결정에 여전히 신중하다는 것을 보여준다.
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