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RFHIC (218410) 주가전망
이제는 방산업체라 불러주오
25.06.25
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- 투자의견 Buy로 상향,목표주가도 32,000원으로 상향 조정
- 2분기 실적 컨센서스 상회 전망,통신장비 매출 견조한 가운데방산 실적 큰 폭 개선 기대
- 방산 업황 호조세,전력증폭기 실적추가적인 Upside 발생 가능
목표주가도 32,000원으로 상향 조정
RFHIC에 대한 목표주가를 32,000원으로 상향 조정하며, 투자의견도 기존 Hold에서 Buy로 상향한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, implied P/E와 P/B는 각각 34.4배, 2.51배다.
목표주가를 상향한 이유는 통신장비 업황 개선 및 방산 매출의 가파른 성장세를 반영해 2025E~2034E 평균 자기자본이익률을 7.3%에서 10.7%로 상향 조정했기 때문이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 37%이며, KB증권의 2025E EPS는 컨센서스 대비 +8% 높은 수준이다.
■2분기 실적 컨센서스 상회 전망,
통신장비 매출 견조한 가운데
방산 실적 큰 폭 개선 기대
RFHIC의 2025년 2분기 실적은 매출액 464억원 (+78% YoY, +46% QoQ), 영업이익 58억원 (흑자전환 YoY, +55% QoQ, 영업이익률 12.4%)으로 추정되어 컨센서스 (영업이익 30억원)를 상회할 전망이다.
1분기 204억원을 기록했던 통신장비향 매출이 2분기에도 157억원 (+103% YoY)으로 견조할 것으로 예상되는 가운데, 국내 방산 (+80% YoY)과 해외 방산 (+70% YoY) 실적이 모두 큰 폭으로 개선될 것으로 추정된다.
주요 사업부 별 실적이 모두 호조세를 보임에 따라 분기 영업이익률도 2020년대 들어 두 번째로 높은 수준 (방산 실적이 몰아서 발생한 4Q23 영업이익률 23.4%)을 기록할 전망이다.
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