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LG이노텍 (011070) 주가전망
하반기 실적 개선 전망
25.07.24
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- 목표주가 190,000원, Buy 유지
- 3분기 영업이익 1,692억원 예상, +30% YoY
- 2025년 추정 영업이익 5,972억원, -15% YoY
LG이노텍 목표주가 190,000원 (12M P/B 0.8x), 투자의견 Buy를 유지한다.
2분기 실적은 광학솔루션 가동률 부진과 환율 하락 등으로 부진한 실적을 기록했지만, 하반기에는 전략 고객사의 신 모델 출시에 따른 계절적 수요 증가로 실적 개선이 예상된다.
따라서 LG이노텍 2025년 실적은 2023년과 유사하게 2분기 실적을 바닥으로 4분기까지 실적 개선 추세가 이어질 전망이다.
특히 하반기 실적 개선 폭은 전략 고객사의 신규 스마트 폰 수요 강도에 따라 달려 있지만, 현재 모바일 세트 업체들의 주문 증가 추세를 고려하면 LG이노텍 하반기 영업이익은 전년대비 +22% 증가한 4,607억원 (3분기 1,692억원, 4분기 2,915억원)으로 추정되어 하반기 실적 개선 가시성은 4분기로 갈수록 확대될 전망이다.
■3분기 영업이익 1,692억원 예상, +30% YoY
2분기 실적은 광학 솔루션과 기판 소재 부문의 수익성 하락으로 매출 3.9조원 (-21% QoQ, -14% YoY), 영업이익 114억원 (-91% QoQ, -93% YoY, OPM 0.3%)을 기록해 시장 컨센서스를 크게 하회했다.
3분기 실적은 전략 고객사 신규 스마트 폰 출시에 따른 광학 솔루션 가동률 상승과 기판 소재 부문의 수익성 개선 효과로 매출 4.9조원 (+26% QoQ, -13% YoY), 영업이익 1,692억원 (+1,385% QoQ, +30% YoY, OPM 3.4%)으로 예상된다.
한편 과거 실적 변동성이 컸던 전장 사업부의 경우 조명 및 통신 모듈의 매출 비중 확대로 이익 변동성이 크게 완화된 것으로 판단된다.
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