Hold
대우건설 (047040) 주가전망
각종 비용 반영에 따른 실적 부진
25.07.29
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- 투자의견 Hold, 목표주가 4,300원
- 2Q25 Review: 각종 비용 반영에 따른 실적 부진
- 1H25 주택분양 약 6,415세대,
- 1H25 신규수주 5.8조원
- 현실적 주택 공급대책과 함께 회사의 재무구조 개선 동반 필요
대우건설에 대하여 투자의견 Hold와 목표주가 4,300원을 유지한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS의 0.39배 수준이다.
1) 주택건축부문의 이익률 안정화가 나타나고 있고, 2) 플랜트 부문 역시 높은 이익률이 유지되고 있다는 점이 긍정적이다.
다만 아직 각종 비용 반영에 따라 실적 불확실성이 이어지고 있다는 점이 부담이다.
■2Q25 Review: 각종 비용 반영에 따른 실적 부진
2025년 2분기 대우건설 연결기준 실적은 매출액 2.27조원 (-19.4% YoY, +9.5% QoQ), 영업이익 822억원 (-21.6% YoY, -45.7% QoQ)을 기록하면서 시장기대치를 하회하였다.
1) 주택/건축부문의 매출총이익률이 11.9%로 호조를 보였고, 2) 베트남 토지매각 600억원 반영으로 연결종속 부문 매출총이익률 역시 32.3%로 호조였다.
그러나 1) 토목부문 국내외 현장 비용반영에 따른 매출총이익률 저조 (-3.0%)와 2) 미분양 관련 대손상각비 500억원 반영 등에 따른 판관비 증가 등으로 인해 이번 분기 실적이 기대치를 하회하였다.
지배주주순이익의 경우 -432억원으로 적자전환하였는데 충당 및 소송 부채 300억원 반영 및 환율 영향 등에 기인한다.
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