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삼성전기 (009150) 주가전망
Product Mix 개선으로 실적 개선세 지속
25.08.01
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- 투자의견 Buy,목표주가 200,000원 유지
- 2분기 실적 컨센서스 부합,산업용/전장용 부품 수요 강세 계속되어3분기에도 양호한 실적 시현할 전망
- IT 부품 업종 Top Pick 관점 유지,AI 관련 투자 급증에 따른 낙수효과로고부가 부품 판매량 폭증
목표주가 200,000원 유지
삼성전기에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 200,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출되었고, WACC은 7.73% (COE 8.70%, Beta 1.07)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 22.8배, P/B는 1.62배이며, 7월 31일 종가 기준 상승여력은 34.5%다.
■2분기 실적 컨센서스 부합,
산업용/전장용 부품 수요 강세 계속되어
3분기에도 양호한 실적 시현할 전망
삼성전기의 2025년 2분기 실적은 매출액 2.79조원 (+8% YoY), 영업이익 2,130억원 (+2% YoY, 영업이익률 7.6%)을 기록해 컨센서스에 부합했다.
원/달러 환율이 단기간에 빠르게 하락 (분기 평균 1Q25 1,453원 → 2Q25 1,401원)해 실적에 하방 압력으로 작용했음에도 불구하고, 수요 강세 흐름이 지속되고 있는 산업용/전장용 분야에서의 호실적에 힘입어 양호한 실적을 시현했다.
2분기 MLCC의 어플리케이션별 판매 비중은 IT용 52%, 전장용 27%, 산업용 21%를 기록했는데, 산업용 비중은 지난해 4분기 10% 중반 수준을 저점으로 지속 상승하고 있다.
삼성전기의 3분기 실적은 매출액 2.81조원 (+8% YoY), 영업이익 2,391억원 (+3% YoY, 영업이익률 8.5%)으로 추정되어 2년 만의 최대 실적이 기대된다.
산업용/전장용 부품 업황 호조세가 지속되는 가운데, 계절적 요인에 따른 IT용 부품 수요 반등이 예상되기 때문이다.
고부가 부품 위주로 시장 성장이 나타남에 따라 Product Mix 개선에 따른 수익성 개선 흐름도 계속해서 이어질 전망이다.
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