Hold
롯데케미칼 (011170) 주가전망
예상대로, 정기보수로 잠시 쉬어가는 2분기
25.08.08
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- 투자의견 Hold, 목표주가 6.0만원 유지
- 2Q 영업이익 -2,449억원 (OPM -5.8%) 컨센서스 하회. 일회성 -1,200억원 추정
- 3Q 영업이익 -1,547억원 추정.
- 3분기에도 어려운 영업환경 지속
- 4Q 영업이익 -1,019억원 추정.
- 인니 LINE 프로젝트 적자 반영
투자의견 Hold 및 목표주가 6.0만원을 유지한다.
전세계적으로 2028년까지 수요를 초과하는 증설이 계획되어 있으며, 외부 요인들 (운임/유가/환율/무역분쟁)도 아직 불안정하기 때문이다.
유례없는 Down Cycle 속에서 롯데케미칼은 기업이 할 수 있는 방어 전략을 총 동원 중이다.
비주력 사업부 정리, 정부 구조조정 협조, 가동률 조정/최적화 중이다.
단기적으로는 2분기 정기보수 이후 3분기부터 적자폭 축소될 것으로 예상하나, 장기적으로 의미 있는 실적 개선은 시간이 필요하다.
■2Q 영업이익 -2,449억원 (OPM -5.8%) 컨센서스 하회.
일회성 -1,200억원 추정
2Q25 영업이익은 -2,449억원 (OPM -5.8%)으로 컨센서스 -1,968억원을 하회했다.
2분기 일회성 비용 (3사 정기보수 45~65일, 유가/환율 하락)은 약 -1,200억원으로 추정, QoQ/YoY 적자확대 (-1,127억원/-1,337억원 YoY)가 대부분 설명된다.
영업 환경도 좋지 않다.
미국의 상호관세 압박에 고객사들은 2분기 구매 관망세 (한국 → 중국 플라스틱 수출량 -16% YoY)를 보였고, 이러한 영향은 하반기에도 지속될 것으로 예상된다.
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