Hold
롯데케미칼 (011170) 주가전망
정기보수로 잠시 쉬어가는 2분기
25.06.26
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- 투자의견 Hold, 목표주가 6.0만원 유지
- 2Q 영업이익 -1,908억원 (OPM -4.0%) 컨센서스 하회 예상
- 정기보수, 환율하락, 미중 무역분쟁에 따른 구매 관망세 영향
- 3Q 영업이익 -1,021억원, 인니 LINE 적자 일부 반영한 수치
투자의견 Hold 및 목표주가 6.0만원을 유지한다.
2025~27년 마지막 과잉 증설이 계획되어 있으며, 외부 요인들 (운임/유가/환율/무역분쟁 등)도 아직 불안정하기 때문이다.
롯데케미칼은 Deep-Down Cycle에서 기업이 할 수 있는 방어 전략을 총 동원 중이다.
비주력 사업부 정리, 정부 구조조정 협조, 가동률 조정/최적화 중이다.
단기적으로는 2분기 정기보수 이후 3분기부터 적자폭 축소될 것으로 예상한다.
■2Q 영업이익 -1,908억원 (OPM -4.0%) 컨센서스 하회 예상
2Q25 영업이익은 -1,908억원 (OPM -4.0%) 으로 컨센서스 (-1,247억원) 하회 예상한다.
일시적인 적자확대 (-642억원 QoQ, -796 YoY)에 대한 근거는 동일하다.
① 대규모 정기보수 (대산/울산/미국/정밀화학: 45~65일), ② 계속되는 미-중 관세 변동에 고객사들의 구매 관망세, ③ 유가 급락에 따른 일시적 역래깅 효과에 실적 둔화를 가정했다.
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