Buy
CJ제일제당 (097950) 주가전망
어려웠던 상반기를 지났지만
25.08.13
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 31만원으로 하향
- 2Q25 Review: 국내/미주 식품 부진으로 컨센서스 하회
- 3분기는 긍정 요인과 부정 요인이 혼재
CJ제일제당에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 31만원으로 기존 대비 6.1% 하향 조정한다.
목표주가 하향 요인은 1) 2분기 실적 및 하반기 국내/미주 식품의 비우호적 업황을 반영한 2025년 영업이익 추정치 8.6% 하향 조정과 2) KB증권 Cost of Equity 상승으로 인한 WACC 상승 (기존 6.36% → 6.65%)이다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 10.0배, P/B는 0.6배다.
8월 12일 종가 기준 상승여력은 23.5%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 2Q25 Review: 국내/미주 식품 부진으로 컨센서스 하회
CJ제일제당의 2025년 2분기 연결기준 매출액은 7조 2,372억원 (+0.0% YoY, +0.4% QoQ), 영업이익은 3,531억원 (-7.9% YoY, +6.0% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스 3,644억원과 KB 추정치 3,790억원을 각각 3.1%, 6.8% 하회했다.
식품 사업은 매출 0.7% YoY, 영업이익 33.7% 감소의 아쉬운 실적을 기록했다.
내수 소비 부진으로 국내 식품 매출이 4.5% YoY 감소하고 미주 식품 매출의 성장이 제한되는 가운데 국내외 전반에서 원재료비 부담이 증가했다.
바이오 사업은 매출 2.2% YoY, 영업이익 7.8% YoY 증가를 기록했다.
유럽 라이신과 셀렉타 SPC 모두 판가 상승, 판매량 증가가 동시에 이루어지면서 실적이 개선됐다.
다만 수익성이 좋은 트립토판과 스페셜티AA는 판가 하락 및 경쟁 심화 등 비우호적 업황이 이어졌다.
F&C 사업은 사료 판가 하락으로 매출이 2.6% YoY 감소했지만, 축산 수익성이 개선되면서 영업이익이 24.9% YoY 증가했다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
