Buy
CJ제일제당 (097950) 주가전망
선방한 식품, 아쉬운 바이오
25.10.14
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 30만원으로 하향
- 3Q25 Preview: 식품은 선방했으나 바이오 부진으로 컨센서스 하회 전망
- F&C 매각에 따른 재무 구조 개선 및 식품 중심의 사업 재정비 기대
CJ제일제당에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 30만원으로 기존 대비 3.2% 하향 조정한다.
목표주가 하향의 주된 요인은 KB증권 Cost of Equity 상승에 따른 WACC 상승 (기존 6.65% → 6.86%)이다.
3분기 실적은 시장 기대치를 하회할 것으로 전망하지만, F&C 매각에 따른 재무 구조 개선 및 사업 재편 기대감은 유효하다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 10.0배, P/B는 0.6배다.
10월 13일 종가 기준 상승여력은 28.5%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 3Q25 Preview: 식품은 선방했으나 바이오 부진으로 컨센서스 하회 전망
CJ제일제당의 2025년 3분기 연결기준 매출액은 7조 5,866억원 (+2.3% YoY, +4.8% QoQ), 영업이익은 3,688억원 (-11.4% YoY, +4.4% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스를 하회할 전망이다.
컨센서스 하회를 전망하는 주된 요인은 바이오 사업의 외형 및 수익성 둔화다.
국내 식품 매출은 전년동기 수준을 유지할 전망이다.
추석 선물세트 및 성수품 판매 효과가 10월로 분산되었음에도 민생회복 소비쿠폰 및 소비 심리 소폭 반등에 힘입어 매출액성장률이 반등할 전망이다.
해외 식품 매출은 3.6% YoY 증가할 전망이다.
피자/만두 등 주요 카테고리 성장률이 전분기대비 나아지는 가운데 디저트 생산이 정상화됐다.
바이오 사업은 매출 3.4% YoY, 영업이익 51.1% 감소를 기록할 전망이다.
유럽 내 라이신 공급 증가, 트립토판 등 고수익 제품 경쟁 심화, SPC 매출 QoQ 감소 등에 따라 바이오 실적이 당초 기대 대비 부진할 전망이다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
