서프라이즈에도 마냥 좋아할 수 없는 1QFY26 GDP
KB India Issue Tracker
25.09.01
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- FY26 1분기 GDP +7.8% YoY로 시장 기대치 상회
- FY26 2분기 미국 50% 관세 영향 본격화
- 외교 다변화로 미국 관세 하향 조정 가능성 제한, 12월 기준금리 25bp 인하 가능성
인도 FY26 1분기 (2025년 4~6월) GDP가 +7.8% YoY 기록해 시장 컨센서스 (+6.7%)를 크게 상회했다.
경제 성장의 주요 요인은 (1) 소비 증가와 (2) 2·3차 산업의 높은 성장이다.
소비는 +7.1% YoY 성장하며 FY25 연간 성장률인 +6.5%를 상회했다.
농촌 소비가 여전히 도시 소비를 크게 앞섰다.
필수소비재 부문에서 도시 소비는 4.3% 증가해 전분기 (2.6%)대비 개선되었으나, 농촌 소비가 8.4%로 높은 성장률을 기록했다.
이는 지난해 양호했던 농업 업황의 영향이 이어졌기 때문이다.
한편 제조업 (7.7%)과 건설업 (7.6%)이 높은 성장률을 기록해 2차 산업 전체 성장을 견인했다.
이는 인도 정부의 활발한 투자가 뒷받침된 결과이다.
정부 Capex는 1분기에 2.8조 루피로 전년대비 52.0% 급증했으며, 이는 선거 요인이 없었던 FY23 (1.8조 루피), FY24 (2.8조 루피)와 비교해도 높은 수준이다.
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