첨단전략산업기금의 크레딧 관점 해석
KB Credit Weekly
25.09.15
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- 주간(9/8~9/12) 스프레드 동향 및 전망
- 국민성장펀드 조성 및 첨단전략산업기금 확대
크레딧 스프레드는 특수/은행채에서는 확대, 여전/회사에서는 축소되었다.
5년물 국고 지표물 변경 영향으로 5년 구간의 크레딧 스프레드가 구 지표물 대비 2~3bp 확대된 것으로 나왔다.
대체로 이벤트는 제한되었으며 수급에 따라 움직이는 모습을 보였다.
레포 시작금리는 국고/통안채 만기도래 및 지준일 등의 영향으로 높은 수준을 나타내었으나 금주에는 레벨을 낮춰갈 것으로 전망한다.
분기말 및 추석 연휴를 앞두고 자금환매에 대응하기 위한 MMF의 현금보유 비중이 늘어날 가능성이 높다고 보고 있기 때문이다.
다만, 환매자금 마련을 위한 단기채권의 매도가 나타날 수 있는데 연말 만기나 커브상 메리트가 있는 구간에 대한 매수는 캐리와 자본차익을 확보할 수 있는 기회로 작용할 전망이다.
금주는 지난주에 있었던 프랑스의 신용등급 강등이나 FOMC와 같은 이벤트에 주목할 가능성 높으며, 크레딧 스프레드는 국고채 변동에 따라 등락하겠지만 상위등급에서는 약보합세, 하위등급은 축소세가 나타나고 있는 현재 기조가 유지될 것으로 보고 있다.
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