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삼성전자 (005930) 주가전망
추가 상승 여력 충분
25.09.17
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- DRAM, NAND 수요 증가세, 예상 큰 폭 상회
- 메모리 가격 인상 예상 ① 일반 서버 교체 수요 본격화 ② 재고 축적 수요 증가
- 최근 주가 상승에도 추가 상승 여력 충분
ㅡ 9월부터 서버와 모바일 중심으로 예상을 크게 상회하는 DRAM, NAND 수요 증가세가 이어지고 있다.
일반 서버의 경우 2018년 클라우드 투자 후 2023년 교체 수요가 도래했으나, AI 서버 중심으로 집중 투자되면서 교체가 7년째 지연되고 있기 때문이다.
또한 모바일의 경우 하반기 신제품 성수기에 진입하면서 전작 대비 메모리 채용량이 늘어나고 있는 가운데 eSSD 수요도 동시에 개선 추세를 나타내고 있다.
특히 HDD 가격이 상승하면서 SSD와 가격 차이가 축소되며 서버 고객사들은 신뢰성 높은 eSSD 주문을 늘리고 있는 것으로 파악된다.
■ 메모리 가격 인상 예상 ① 일반 서버 교체 수요 본격화 ② 재고 축적 수요 증가
ㅡ 외신에 따르면 마이크론, 웨스턴디지털, 샌디스크 등은 주요 고객사들의 수요 예측을 통해 향후 제품별 메모리 가격을 +10~30% 인상할 것으로 전해졌다.
이는 지금까지 서버 부문의 메모리 수요가 AI에만 집중됐으나, 일반 서버의 본격적인 교체 수요 도래로 범용 메모리 수요가 큰 폭으로 증가하고 있어 이 같은 교체 수요가 내년까지 지속될 가능성이 높고, 관세 불확실성을 대비해 보수적인 재고 정책을 운영한 고객사들의 재고 축적 수요가 동시에 증가하고 있기 때문이다.
이에 따라 삼성전자도 3분기부터 범용 메모리 중심으로 가격 인상 정책을 펼칠 것으로 예상된다.
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