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DB손해보험 (005830) 주가전망
DB손해보험 미국 포테그라 그룹 인수
25.09.29
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- DB손보의 미국 포테그라 그룹 인수 공시
- 포테그라 그룹은 일반보험, 스페셜티 보험 중심의 보험사
- 포테그라 그룹 인수의 의미와 영향
ㅡ DB손보 미국 포테그라 (FORTEGRA) 그룹 지분 100%를 16.5억 달러 (2.3조원)에 인수 공시 (9/26), 포테그라의 2024년 순자산은 6.25억 달러이며 P/B 2.64배 수준으로 추정
ㅡ 거래 종결 시점은 2026년 상반기로 예정되어 있음.
DB손보는 인수자금을 보유 자산으로 지급할 예정이며 6개월간 나누어 인수금액을 확보 (환헤지 목적)할 예정
임
ㅡ 지분 인수로 인한 주식자산 증가의 K-ICS 영향은 15~20%p 하락이 예상됨.
향후 지분 인수가 완료된 이후 DB손보 K-ICS에 미치는 영향은 아직 파악되지 않음.
포테그라는 RBC 기준 439.8%의 지급여력을 보유하고 있지만 DB손보에 적용되고 있는 K-ICS 기준의 수치와 환율 변동 Risk 노출 영향 등을 현재 추정하기 어려운 상황이기 때문임
■ 포테그라 그룹은 일반보험, 스페셜티 보험 중심의 보험사
ㅡ 포테그라는 1978년 설립, 신용보험 (Credit Insurer, 거래신용보험/신용생명보험) 중심으로 영업, 2010년 IPO 이후 Warranty 보험으로 업무영역을 확대하며 Multiline 보험사로 성장.
2013년 Specialty 보험 (저빈도/고위험사고 보장, 맞춤형 설계 등이 특징)까지 업무 영역을 확대하였으며 2014년 Tiptree에 피인수 (인수가격 2.1억 달러, P/B 1.7배 수준).
2018년 유럽시장에 진출하였으며 2025년 DB손보에 피인수
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