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RFHIC (218410) 주가전망
지속된 호실적, 더 좋을 4분기
25.10.28
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- 투자의견 Buy,
- 목표주가 38,000원 유지
- 3Q 영업이익 컨센서스 상회,
- 4Q 실적은 해외 방산 폭발적 성장세로
- 더욱 개선될 전망
- ① 통신장비: 수요↑ + 공급↓ 수혜 전망,
- ② 방산: 미국과 유럽 중심 수요 강세 흐름 지속 예상
목표주가 38,000원 유지
RFHIC에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 38,000원을 유지한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, implied P/E와 P/B는 각각 31.2배/2.86배다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 +38%다.
■ 3Q 영업이익 컨센서스 상회,
4Q 실적은 해외 방산 폭발적 성장세로
더욱 개선될 전망
RFHIC의 2025년 3분기 실적은 매출액 405억원 (+65% YoY), 영업이익 74억원 (흑자전환, 영업이익률 18.2%)을 기록해 KB증권 추정치에 부합했고, 컨센서스를 상회했다.
국내 방산 매출의 일부가 4분기로 이연되었으나, 통신장비와 해외방산 부문의 실적 호조세가 지속되어 양호한 실적 흐름이 이어졌다.
RFHIC의 4분기 실적은 매출액 473억원 (+23% YoY), 영업이익 87억원 (+254% YoY, 영업이익률 18.4%)으로 추정되어 컨센서스를 상회할 전망이다.
이연되었던 국내 방산 매출이 반영되는 가운데, 해외 방산 부문의 폭발적인 실적 성장세 (매출액 +95% YoY 추정)가 예상되기 때문이다.
수익성이 높은 해외 방산 부문의 실적 기여도가 증가하는 만큼 전사 영업이익률도 계속해서 높은 수준을 유지할 것으로 기대된다.
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