Buy
SK바이오팜 (326030) 주가전망
앞으로 전진 또 전진
25.11.06
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 기존 150,000원 → 165,000원으로 상향
SK바이오팜에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지한다.
목표주가는 기존 150,000원에서 165,000원으로 10% 상향하였고, 이는 2025E/2026E 영업이익을 크게 상향한 부분에 기인한다.
11/4 종가 기준 업사이드는 37.2%로 매력도가 높은 구간이라고 판단한다.
■ 3Q25 Review: 엑스코프리 걱정은 금물
3Q25 매출액은 1,917억원 (+40.4% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익은 701억원 (+262.4%, OPM 36.6%)을 기록하며 시장 컨센서스를 각각 5.3%, 50.1% 상회했다.
엑스코프리 US 매출의 경우 1,722억원 (1,240억 달러)를 기록하면서 전년 동기 대비 51.9% (달러 기준 48.7%) 증가한 가속성장세를 확인했고, 특히 NBRx 컨테스트, direct-to-consumer 광고 및 line-of-therapy 컨테스트 등 영업마케팅 강화가 성과로 전환되고 있는 점이 고무적이었다.
기타매출에서는 DP/API 15억원 (-88.2%), 용역수익 180억원 (+77.1%)이 발생했고 로열티는 가이던스보다 상회하고 있는 수준으로 진행되고 있다는 점도 고무적이다.
판관비의 경우 작년 동기 대비 13.3% 증가한 1,141억원을 기록햇지만, 3Q25 누적 기준 3,268억원 수준으로, 단순 4Q25에 3Q25에서 증가한 규모를 집행하더라도 연초 제시한 4,900억원보다는 적게 집행될 수 있는 부분도 기대해볼 수 있다.
SK바이오팜에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지한다.
목표주가는 기존 150,000원에서 165,000원으로 10% 상향하였고, 이는 2025E/2026E 영업이익을 크게 상향한 부분에 기인한다.
11/4 종가 기준 업사이드는 37.2%로 매력도가 높은 구간이라고 판단한다.
■ 3Q25 Review: 엑스코프리 걱정은 금물
3Q25 매출액은 1,917억원 (+40.4% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익은 701억원 (+262.4%, OPM 36.6%)을 기록하며 시장 컨센서스를 각각 5.3%, 50.1% 상회했다.
엑스코프리 US 매출의 경우 1,722억원 (1,240억 달러)를 기록하면서 전년 동기 대비 51.9% (달러 기준 48.7%) 증가한 가속성장세를 확인했고, 특히 NBRx 컨테스트, direct-to-consumer 광고 및 line-of-therapy 컨테스트 등 영업마케팅 강화가 성과로 전환되고 있는 점이 고무적이었다.
기타매출에서는 DP/API 15억원 (-88.2%), 용역수익 180억원 (+77.1%)이 발생했고 로열티는 가이던스보다 상회하고 있는 수준으로 진행되고 있다는 점도 고무적이다.
판관비의 경우 작년 동기 대비 13.3% 증가한 1,141억원을 기록햇지만, 3Q25 누적 기준 3,268억원 수준으로, 단순 4Q25에 3Q25에서 증가한 규모를 집행하더라도 연초 제시한 4,900억원보다는 적게 집행될 수 있는 부분도 기대해볼 수 있다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
