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팔방미인
티에프이 (425420)
25.11.14
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 57,000원으로 상향
티에프이에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 57,000원으로 19% 상향한다.
주요 고객사로의 메모리와 비메모리 매출이 증가하며, 해외 고객사향 2.5D Pkg, CPO (Co-Packaged Optics), SO-CAMM, HBF (High Bandwidth Flash)의 매출 본격화가 기대된다.
2026년 2월부터는 기존 capa 대비 2배 이상 확장될 전망이다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출했으며, WACC 4.4%, 영구성장률 2.9%를 적용했다.
KB증권 추정치 기준 목표주가의 12개월 선행 Implied P/E는 27.5배이며, 11월 12일 종가 기준 상승여력은 51.6%다.
■ 3분기도 사상 최대 매출액과 이익 달성할 전망
티에프이의 2025년 3분기 매출액은 270억원 (+8% QoQ, +57% YoY), 영업이익은 46억원 (+17% QoQ, +1,813% YoY, OPM 17.0%)으로 회사 설립 이후 역대 최대 실적을 기록할 전망이다.
주요 고객사의 서버향 DDR5 소켓 물량이 큰 폭으로 증가했을 것으로 예상되며, 플래그십 AP 소켓 또한 지난 2분기에 이어 높은 점유율을 유지하며 비메모리 매출 비중이 증가할 전망이다.
이에 따라 매출액과 수익성 모두 전분기 대비 개선될 것으로 추정된다.
해외 고객사의 CPO (Co-Packaged Optics) 개발과 ASIC 양산도 증가하고 있어 해외 고객사향 수주와 매출도 지속적으로 우상향할 것으로 전망한다.
티에프이에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 57,000원으로 19% 상향한다.
주요 고객사로의 메모리와 비메모리 매출이 증가하며, 해외 고객사향 2.5D Pkg, CPO (Co-Packaged Optics), SO-CAMM, HBF (High Bandwidth Flash)의 매출 본격화가 기대된다.
2026년 2월부터는 기존 capa 대비 2배 이상 확장될 전망이다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출했으며, WACC 4.4%, 영구성장률 2.9%를 적용했다.
KB증권 추정치 기준 목표주가의 12개월 선행 Implied P/E는 27.5배이며, 11월 12일 종가 기준 상승여력은 51.6%다.
■ 3분기도 사상 최대 매출액과 이익 달성할 전망
티에프이의 2025년 3분기 매출액은 270억원 (+8% QoQ, +57% YoY), 영업이익은 46억원 (+17% QoQ, +1,813% YoY, OPM 17.0%)으로 회사 설립 이후 역대 최대 실적을 기록할 전망이다.
주요 고객사의 서버향 DDR5 소켓 물량이 큰 폭으로 증가했을 것으로 예상되며, 플래그십 AP 소켓 또한 지난 2분기에 이어 높은 점유율을 유지하며 비메모리 매출 비중이 증가할 전망이다.
이에 따라 매출액과 수익성 모두 전분기 대비 개선될 것으로 추정된다.
해외 고객사의 CPO (Co-Packaged Optics) 개발과 ASIC 양산도 증가하고 있어 해외 고객사향 수주와 매출도 지속적으로 우상향할 것으로 전망한다.
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