인도 RBI, 12월 기준금리 인하. 경제 성장에 초점
KB Asia Monitor
25.12.05
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- 11월 소비 데이터, 디왈리 축제 끝났음에도 불구하고 GST 효과로 양호
- 12월 MPC, 선제적 조치로 기준금리 25bp 인하
- 경제 성장과 대외 불확실성을 감안해, 2026년 기준금리 1~2회 (25~50bp) 인하 전망
11월 인도의 소비 Proxy 데이터인 GST 유입액과 자동차 등록대수가 견조한 흐름을 이어갔다.
11월 GST (부가가치세 유사) 유입 규모는 1.7조 INR로 전년대비 +0.7% 증가했다.
9월 22일 시행된 GST 개혁으로 대부분 품목의 세율이 인하되었음에도 유입액이 증가한 것은 실질 소비가 활발했음을 의미한다.
향후 1년간 GST 유입액이 YoY 역성장을 기록하더라도 이는 세율 인하 효과일 뿐 소비 심리 위축을 의미하지 않는다.
다만 MoM 기준 역성장이 지속될 경우 이는 소비 둔화 신호로 해석될 수 있다.
11월 자동차 등록대수는 승용차와 트랙터가 전년대비 각각 +18.5%, +58.6% 증가하며 강한 모멘텀을 보였다.
오토바이는 -3.1% 감소했으나, 10월 디왈리 축제에 전년대비 +50% 급증하며 선제 수요가 집중된 점을 감안하면 11월 소폭 조정은 자연스러운 흐름으로 평가한다.
■ 12월 MPC, 선제적 조치로 기준금리 25bp 인하
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