Buy
SK텔레콤 (017670) 주가전망
주가에 이미 반영되어 있는 배당 불확실성
26.01.19.
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원 유지
SK텔레콤에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원을 유지한다.
지난 3Q25 실적 발표 후 배당을 집행하지 않으면서 주주환원 정책 변경에 대한 우려가 여전히 주가에 영향을 미치고 있다.
4Q25 SK텔레콤은 분기 배당에 대한 집행 여부에 대한 불확실성은 존재하나, 2026년 실적 개선이 예상되는 점을 감안시 2026년 배당에 대해서는 우려를 낮출 필요가 있다고 판단한다.
한편 배당 불확실성이 제기된 지 약 두 달이 지남에 따라 해당 이슈는 충분히 주가에 반영된 것으로 보인다.
■ 4Q25 영업이익 컨센서스 부합 기대
SK텔레콤의 4Q25 영업이익은 1,050억원으로 직전 영업이익 추정치인 1,210억원 대비 13% 하회한 수준으로 전망한다.
SK텔레콤과 SK브로드밴드에서 실시한 희망 퇴직으로 인해 일회성 인건비가 발생하여 실적에 영향을 미쳤을 것으로 예상한다.
언론에 따르면 4년 치 연봉을 보장하는 조건의 희망퇴직으로 200여명이 희망 퇴직을 신청한 것으로 알려졌다 (조선일보 2025/11/16).
자회사인 SK브로드밴드 역시 최대 5억원의 위로금 등을 조건으로 희망퇴직 신청을 받았으며 마찬가지로 200여명이 영향을 받은 것으로 알려져 있다 (알파경제 1/7).
한편 SK텔레콤의 4Q25 번호이동 가입자수는 35만명으로 전년대비 6.9% 늘어난 수준이다.
SK텔레콤에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원을 유지한다.
지난 3Q25 실적 발표 후 배당을 집행하지 않으면서 주주환원 정책 변경에 대한 우려가 여전히 주가에 영향을 미치고 있다.
4Q25 SK텔레콤은 분기 배당에 대한 집행 여부에 대한 불확실성은 존재하나, 2026년 실적 개선이 예상되는 점을 감안시 2026년 배당에 대해서는 우려를 낮출 필요가 있다고 판단한다.
한편 배당 불확실성이 제기된 지 약 두 달이 지남에 따라 해당 이슈는 충분히 주가에 반영된 것으로 보인다.
■ 4Q25 영업이익 컨센서스 부합 기대
SK텔레콤의 4Q25 영업이익은 1,050억원으로 직전 영업이익 추정치인 1,210억원 대비 13% 하회한 수준으로 전망한다.
SK텔레콤과 SK브로드밴드에서 실시한 희망 퇴직으로 인해 일회성 인건비가 발생하여 실적에 영향을 미쳤을 것으로 예상한다.
언론에 따르면 4년 치 연봉을 보장하는 조건의 희망퇴직으로 200여명이 희망 퇴직을 신청한 것으로 알려졌다 (조선일보 2025/11/16).
자회사인 SK브로드밴드 역시 최대 5억원의 위로금 등을 조건으로 희망퇴직 신청을 받았으며 마찬가지로 200여명이 영향을 받은 것으로 알려져 있다 (알파경제 1/7).
한편 SK텔레콤의 4Q25 번호이동 가입자수는 35만명으로 전년대비 6.9% 늘어난 수준이다.
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