2차전지/정유화학 주가전망
Issue: 가스 급등 & 전고체 밸류체인 급등
26.01.22.
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- Issue (1): 가스 급등에 정유/NCC 상승
- Issue (2): 전고체 밸류체인 급등
- 유니드도 전고체 밸류체인에 포함될 필요
ㅡ 1/22 주가: S-Oil +7.2%, 롯데케미칼 +5.3%, SK가스 +2.7%
ㅡ LNG 가격 추가 상승 시 수혜는 SK가스 > 정유 > NCC
*SK가스는 고객사 및 자체 발전소를 통해 LNG? LPG Arbitrage를 취할 수 있는데,
1/22일 가격은 LNG (586$/톤) vs.
LPG (525$/톤, 변동성 낮음)으로 Arbitrage BEP 초입으로 추정
ㅡ 최근 가스 가격 상승은: 유럽 TTF $13.3/MMBtu (9일간 +40%), 아시아 JKM $11.3/MMBtu (10일간 +19%), 미국 Henry Hub $5.3/MMBtu (3일간 +71%).
글로벌 한파 및 러시아산 공급 감소에 유럽 재고 하락, 수출국인 미국까지 가격 상승한 것으로 판단됨
ㅡ 정유: 유럽 가스 가격 상승 시, 가스-디젤 대체 효과로 디젤 및 정제마진 상방 압력 가능성
ㅡ NCC: 미국 가스 가격 상승 시 ECC 원가 상승으로 화학 수출 감소 기대감
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