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삼성에스디에스 (018260) 주가전망
AI 인프라, 플랫폼, 서비스의 AI사업 매출 2배 기대감
26.01.22.
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- 목표주가 230,000만원으로 상향 및 투자의견 Buy유지
- 컨센서스를 하회하는 4Q25 실적
- AI 사업 매출 2배 성장에 대한 기대감
- 2025년 배당성향 32.5% 확정으로 배당소득 분리과세 혜택
삼성SDS에 대한 목표주가를 230,000원으로 상향 (직전 목표주가 대비 15% 증가)하는 한편 투자의견 Buy를 유지한다.
삼성SDS의 투자포인트는 1) 클라우드 사업 확대로 인한 수익성 개선, 2) 생성형 AI사업의 기대되는 성장에 있다.
이번 실적 발표에서는 AI 사업 매출 고성장에 대한 비전도 함께 제시하였다.
■ 컨센서스를 하회하는 4Q25 실적
삼성SDS의 4Q25 실적은 매출액 3.54조원, 영업이익 2,261억원으로 시장의 컨센서스 (매출액 3.66조원, 영업이익 2,385억원)를 하회하는 실적이다.
IT서비스의 SI, ITO 사업은 고객사들의 보수적 투자 정책 유지, 우선협상 대상자 선정 프로젝트들의 계약 지연으로 4Q25 IT서비스 매출액에 영향 (-2.3% YoY)을 미치는 한편 물류 사업 역시 해상 운임 하락의 영향으로 매출액 (-7.1% YoY) 및 영업이익 (-11.4% YoY) 감소하는 모습을 보였다.
그러나 계약 지연되는 프로젝트들의 본격적인 수익화 일정을 이유로 2026년에는 상저하고의 실적을 전망하기도 했다.
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