AI 실적속보: S-Oil (010950) 주가전망
4Q25 컨퍼런스 콜 요약
26.01.26.
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- 2025년 4분기 실적
- 주요 사업부별 실적 및 컨퍼런스 콜 주요 내용
- 주요 Q&A
- 매출액 8.8조원 (+4.5% QoQ, -1.4% YoY) 기록.
- 영업이익 4,245억원 (+85.2% QoQ, +90.9% YoY)을 기록하여 컨센서스를 약 11.3% 상회하였음.
등/경유 중심의 정제마진 강세와 윤활기유 스프레드 개선이 실적 개선을 견인하였음 (재고 관련 효과 -874억원)
- 지배주주순이익 2,650억원 (+319.3% QoQ, 흑자전환 YoY) 기록
■ 주요 사업부별 실적 및 컨퍼런스 콜 주요 내용
- 정유 부문: 영업이익 2,253억원 (+95.1% QoQ).
글로벌 정제설비 가동 차질/폐쇄, 북반구 난방유 성수기, 러시아 제재 및 설비 공격 영향으로 등/경유 스프레드가 배럴당 $20 이상 유지되며 실적 개선됨.
2026년에도 수요 성장이 설비 순증을 상회하여 견조한 정제마진 지속 전망
- 석유화학 부문: 영업이익 -78억원 (적자축소 QoQ) 기록.
PX 스프레드는 중국 PTA 신규 가동 및 견조한 폴리에스터 수요로 강세를 유지한 반면, BZ 및 PP는 공급 증가로 약세를 시현하였음.
2026년 PX는 제한적인 증설과 정기보수 집중으로 타이트한 수급 예상
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