Not Rated
금 가격 5,000달러 시대, 중국 라오푸골드의 구조적 기회 주목
KB Asia Monitor
26.01.27.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 라오푸골드 (06181 HK) 주가 YTD +37.5% 상승. 금 가격 상승 및 브랜드 인기 확인
- 라오푸골드의 두가지 투자포인트 (1) 고급 브랜드 이미지, (2) 업계 대비 높은 수익률
- 금값 랠리 지속 전망되나, 밸류에이션 부담으로 분할 매수 전략 권고
금 가격 상승 및 브랜드 인기 확인
라오푸골드는 중국의 금 액세서리 전문 기업이다.
2025년 금 가격 상승과 애국 소비·신소비 테마 수혜로 연간 +156% 상승했다.
4분기 이후 주가가 박스권에 진입했으나, 2026년 들어 두 가지 모멘텀이 발생했다.
(1) 금 가격 5,000달러 돌파로 업종 전반적인 관심이 확대되었고, (2) SKP 백화점 이벤트에서 대기 인원 증가로 브랜드 파워가 재확인되었다.
이에 따라 6거래일 연속 상승세를 기록 중이다.
■ 라오푸골드의 두가지 투자포인트 (1) 고급 브랜드 이미지, (2) 업계 대비 높은 수익률
중국에는 ZHOU LIU FU (06168 HK), 육복그룹 (00590 HK), 주생생홀딩스 (00116 HK) 등 여러 금 액세서리 브랜드가 있으나, 2025년 이후 주가 흐름을 비교하면 라오푸골드의 상승폭이 가장 크다.
라오푸골드가 차별화되는 이유는 (1) 고급 브랜드 이미지, (2) 업계 대비 높은 수익률이다.
첫째, 라오푸골드는 정밀한 세공을 통해 불교·중국 문화를 액세서리에 반영하며 MZ 세대를 타깃으로 한 고급 브랜드 이미지를 구축했다.
2023년 기준 금 손실률이 1.64%로 업계 평균 (0.5%) 대비 3배 이상 높은데, 이는 그만큼 정교한 수작업이 적용된다는 의미다.
또한 상대적으로 높은 임금 체계를 통해 전문적인 서비스를 제공하며, 명품 브랜드와 유사한 구매 경험을 제공한다.
회사 자료에 따르면 라오푸골드 고객의 77%가 루이비통, 에르메스, 까르띠에, 불가리 등 주요 명품 브랜드 고객과 중복된다.
둘째, 라오푸골드는 업계 대비 높은 GPM을 유지하고 있다.
경쟁사와 달리 정찰제를 적용해 매장 내 가격 협상이 없고, 이를 통해 30~40% 수준의 GPM을 확보하고 있다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
