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라오푸골드 (06181 HK): 고성장 이후 진검승부는 금 가격 하락 구간
KB Asia Monitor
26.03.25.
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- 2025년, 브랜드 파워와 오프라인 매장 확대로 200%대 매출 성장률 기록
- 2026년 1분기 순이익, 2025년 전체의 74~78% 수준 예상. 고성장 지속 가시성 확보
- 금 가격 하락 국면이 브랜드 가치의 진짜 시험대, 정체성 리스크와 경쟁 심화에 주목
라오푸골드는 2025년 매출액 273.0억 위안 (+221.0% YoY), 순이익 48.7억 위안 (+230.5% YoY)을 기록했다.
고성장의 배경에는 브랜드 파워 강화와 오프라인 매장 네트워크 확장이 있다.
브랜드 측면에서는 국제 럭셔리 브랜드와의 고객 중첩률이 상승하고 있다는 점이 주목된다.
5대 럭셔리 브랜드와의 고객 중복률은 2025년 7월 약 77%에서 2026년 3월 82.4%까지 높아졌으며, 라오푸골드가 소비자에게 럭셔리 브랜드로 점차 인지되고 있음을 시사한다 (그림 3 참고).
멤버십 회원 수는 61만명으로 전년대비 +74.3% 증가했다.
채널 측면에서는 2025년 중 신규 매장 10개를 개장해 총 45개 매장을 운영 중이다.
오프라인 매출은 226.5억 위안 (+204.0% YoY)으로 전체의 82.9%를 차지하며, 여전히 주력 채널임을 확인했다.
■ 2026년 1분기 순이익, 2025년 전체의 74~78% 수준 예상.
고성장 지속 가시성 확보
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