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SK하이닉스 (000660) 주가전망
2027년까지 수요 가시성 확보
26.02.02.
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- 목표주가 140만원으로 17% 상향
- 1분기 추정 영업이익 27조원, +266% YoY
- 2026년 영업이익 145조원 예상, +208% YoY
SK하이닉스 목표주가를 140만원으로 17% 상향 조정하고, Buy를 유지한다.
목표주가 상향은 DRAM, NAND 가격 상향을 반영해 2026년, 2027년 영업이익을 145조원 (+208% YoY), 170조원 (+17% YoY)으로 상향 조정했기 때문이다.
특히 빅테크 업체들은 AI 인프라 확충을 위해 메모리 구매의 장기공급계약 (LTA) 요구가 큰 폭 증가하고 있고, 내년까지 메모리의 단기 공급 증가가 현실적으로 어렵다는 점을 고려할 때 2027년 상반기까지 메모리 공급부족은 심화될 전망이다.
특히 DRAM은 컨벤셔널 DRAM 가격 상승으로 HBM과 수익성 격차가 축소되며 HBM4 공급 단가에 긍정적 영향이 예상되고, NAND는 베라 루빈 AI 연산 플랫폼에서 탑재되는 ICMS 수요 증가로 향후 실적의 추가 상향 가능성이 높아질 전망이다.
■ 1분기 추정 영업이익 27조원, +266% YoY
SK하이닉스 4분기 실적은 매출 33조원 (+34% QoQ, +66% YoY), 영업이익 19.2조원 (+68% QoQ, +137% YoY, OPM 58%)으로 컨센서스 실적을 상회하였다.
사업 부문별 영업이익은 DRAM 17조원 (OPM 67%), NAND 2.1조원 (OPM 27%)으로 추정된다.
한편 2026년 1분기 영업이익은 전년대비 +266% 증가한 27조원 (OPM 65%)으로 예상되고, 2분기 영업이익도 전년대비 +272% 증가한 34조원 (OPM 69%)으로 상반기 서프라이즈가 기대된다.
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