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SK하이닉스 (000660) 주가전망
메모리, AI 전략 자산으로 재평가
26.01.28.
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- 목표주가 1,200,000원으로 상향
- 1분기 추정 영업이익 24조원, 서프라이즈
- 메모리 반도체, AI 전략적 핵심 자산으로 격상
KB증권은 SK하이닉스 목표주가를 1,200,000원으로 상향 조정한다.
목표주가 상향은 DRAM, NAND 가격 상향을 반영해 2026년과 2027년 영업이익을 132조원, 151조원으로 상향 조정했기 때문이다.
DRAM은 AI 데이터센터 수요 급증에 따른 고부가 메모리 출하 증가와 컨벤셔널 D램 가격 상승에 따른 HBM과 수익성 격차 축소로 HBM4 공급 단가에 긍정적 영향이 전망되고, NAND는 엔비디아의 베라 루빈 AI 연산 플랫폼에서 탑재되는 ICMS 수요 증가로 향후 실적의 추가 상향 가능성이 높아질 것으로 예상된다.
특히 2027년까지 향후 2년간 메모리 공급의 단기 증가가 현실적으로 어려운 상태에서 예상을 상회하는 추론 AI 보급의 빠른 확산과 피지컬 AI, ICMS 등으로 AI 응용 분야 확대는 메모리 공급 부족을 심화시킬 전망이다.
■ 1분기 추정 영업이익 24조원, 서프라이즈
SK하이닉스 4분기 실적은 매출 33조원 (+37% QoQ, +70% YoY), 영업이익 18조원 (+58% QoQ, +123% YoY, OPM 54%)으로 컨센서스 실적을 상회할 전망이다.
사업 부분별 영업이익은 DRAM 17조원 (OPM 64%), NAND 1조원 (OPM 16%)으로 추정된다.
한편 2026년 1분기 영업이익은 전년대비 +3배 증가 (+36% QoQ, +228% YoY)한 24조원으로 예상되고, 2분기 영업이익도 전년대비 +3배 증가한 30조원 (+23% QoQ, +227% YoY)으로 상반기 어닝 서프라이즈가 기대된다.
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