미국의 이란 공격 이후, 중국증시 수혜주와 피해주 찾기
KB Asia Monitor
26.03.04.
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- 물가 상승으로 확대될 수 있는 경기 하방 압력. 낮아질 내수소비주 투자 매력도
- 양회에서 강조할 ‘첨단기술 육성, 국산화 전략’, 지정학적 리스크 부상에도 늦추지 않을 AI 기술 자립
- 단기 변동성 확대 대비 바벨전략 ‘IT H/W + 고배당’ 제시
낮아질 내수소비주 투자 매력도
트럼프 대통령이 호르무즈 해협을 항행하는 상선에 대해 해상보험 제공과 미 해군 호위를 지원하겠다고 발표하면서 유가 상승폭은 다소 둔화되었다.
그러나 미국과 이란의 충돌이 단기간에 종료되기 어려울 가능성이 있어 금융시장 변동성은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.
중국은 원유 비축 물량과 러시아산 원유 수입을 통해 유가 상승 충격을 일부 완화할 수 있으나, 내수 부진이 장기화되고 있어 원자재 가격 상승 부담을 충분히 흡수하기 어려운 구조이다.
이에 따라 단기적으로 중국 증시에서는 내수 소비주의 투자 매력도가 제한될 전망이며, 춘절 이전 귀주모태주 도매가격 상승으로 관심이 확대되었던 전통 소비재 업종에 대해서는 비중 축소 전략이 필요하다.
한편 최근 중국 통계국 제조업 PMI에서 기업마진 (출고가-원자재 구매가격) 축소 흐름이 지속되고 있는 점은 정부의 공급과잉 해소 노력에도 불구하고 아직 경기 선순환 구조가 형성되지 않았음을 보여준다.
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