인도, 전쟁 불확실성 축소 국면 중형주 전술적 접근 유효
KB Asia Monitor
26.03.10.
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- 미-이란 전쟁 장기화 가능성 낮아지는 국면에 중형주 단기 비중 확대 고려
- 미국의 인도 러시아산 원유 30일 한시적 허용으로 단기 에너지 충격 제한
- 전쟁 불확실성 축소에도 외국인 자금 유입 제한적, 하반기 금융?인프라 주목
과거 주요 지정학 이벤트 이후 데이터를 보면, 분쟁 종료 후 1개월 이내에 중형주가 대형주 대비 아웃퍼폼하는 경향이 반복적으로 나타났다.
실제로 과거 이벤트 평균 기준 전체 시장 (NSE 기준) 대비 초과수익률은 1주일 시점에서 Nifty Midcap50이 +0.8%p, Nifty Midcap100이 +0.1%p를 기록했으며, 1개월 시점에서는 각각 +1.7%p, +1.6%p로 초과수익폭이 확대되는 패턴을 보였다.
여기에 현재 중형주 밸류에이션이 3년과 5년 평균을 하회하는 수준까지 낮아진 점, 그리고 12개월 선행 EPS가 대형주 대비 더 가파르게 우상향하고 있다는 점까지 감안하면, 밸류에이션 매력과 이익 모멘텀이 동시에 확인되는 구간이다.
단기 (1달) 관점에서 중형주 비중을 소폭 확대하는 전략이 유효하다고 판단한다.
■ 미국의 인도 러시아산 원유 30일 한시적 허용으로 단기 에너지 충격 제한
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