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에코프로비엠 (247540) 주가전망
우려 대비 양호할 1분기 실적
26.03.26.
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- 목표주가 250,000원 유지
- 1Q 판매량 +7% / 실적 컨센 상회 전망
- 코스닥 활성화 정책 및 로봇 관련 수혜 기대
에코프로비엠에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 250,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름 할인법)으로 산출되었고, WACC은 7.16% (COE 10.84%, 세후 COD 4.83%, 60개월 조정 Beta 1.10)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/B는 14.13배이며, 3월 25일 종가 기준 상승여력은 23.2%다.
■ 1Q 판매량 +7% / 실적 컨센 상회 전망
에코프로비엠의 2026년 1분기 실적은 매출액 5,475억원 (-13% YoY), 영업이익 93억원
(+310% YoY, 영업이익률 1.7%)으로 추정되어 컨센서스를 상회할 전망이다.
① 양극재 판매량은 전분기 대비 +7% 증가할 것으로 예상된다.
북미향 출하는 포드 등 북미 전기차 판매량이 IRA 종료 영향으로 하락하면서 여전히 부진할 것으로 전망된다.
반면 유럽향 판매는 전방 고객의 재고조정이 어느정도 마무리되면서 반등할 것으로 추정된다.
② 일회성 이익의 실적 기여도 기대된다.
현재 탄산리튬 가격 (+23.9%)과 원/달러 환율 (+3.8%)은 모두 12월 말 대비 크게 상승한 상황이다.
이에 따라 수 십억원 수준의 재고자산 평가손실 환입이 발생할 것으로 추정 (2025년 말 기준 재고자산 평가충당금 누계 잔여 249억원)된다.
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