Buy
신한지주 (055550) 주가전망
NIM 개선 사이클과 증권 자회사 이익 기여도 확대
26.04.01.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 122,000원으로 6.1% 상향
- 1Q26 연결기준 지배주주 순이익 1.53조원, 컨센서스 부합 전망
목표주가 122,000원으로 6.1% 상향
신한지주에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 122,000원으로 6.1% 상향한다.
목표주가 122,000원은 12M Fwd BVPS 136,727원에 Target P/B 0.9배 (지속가능 ROE 8.8%→9.0%, COE 9.6%→9.7%)를 적용하여 산출하였다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 시중금리 상승과 기업 대출 중심의 성장으로 2026년 NIM이 전년대비 5bp 상승하며 마진 개선 사이클이 진행될 것으로 예상되고 2) 주식시장 거래대금 증가의 영향으로 증권 자회사의 이익 회복이 가속화될 것으로 예상되기 때문이다.
유가 급등에 따른 물가 부담으로 하반기 연체율 상승 부담이 존재하지만 순이자이익 증가를 통해 상쇄 가능할 것으로 전망된다.
26년 연결기준 순이익 전망치를 5.65조원으로 1.6% 상향한다.
2026년 이익 성장의 핵심은 은행 자회사의 순이자이익 성장과 증권 자회사 실적 정상화이며 증권 자회사의 약정 점유율은 1Q26기준 9.0% 수준으로 평균수수료율 3.2bp를 감안할 때 1분기 Brokerage 수수료 수익은 지난해 분기 평균 1,206억원 대비 100.6% 증가한 2,418억원을 시현할 것으로 전망된다.
금융지주/은행업종 최선호 종목으로 유지한다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
