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삼성전자 (005930) 주가전망
가격과 실적, 서프라이즈 국면 진입
26.04.02.
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- 2분기 메모리 가격 추가 상승 기대
- 1분기 영업이익 40조원 = 2025년 영업이익
- 메모리 가격 상승과 실적 개선 서프라이즈 구간
삼성전자에 대해 목표주가 320,000원, Buy를 유지한다.
이는 1분기 이어 2분기에도 메모리 가격 인상 폭이 시장 예상치를 상회할 것으로 전망되어 향후 실적 추정치 상향 조정 가능성이 높아지고 있기 때문이다.
2분기 메모리 가격은 시장 기대치를 상회하는 상승 흐름이 이어질 전망이다.
최근 2분기 메모리 가격 협상을 시작한 삼성전자는 주요 고객사와 가격 협상 과정에서 주문 강도가 예상 대비 뚜렷하게 상향되고 있으며, 이는 추가적인 가격 상승 가능성을 뒷받침한다.
특히 메모리 공급 병목 장기화 전망 속에서, 미국 빅테크는 대규모 선수금 지급 조건까지 제시하며 메모리 공급 확보에 나서고 있다.
■ 1분기 영업이익 40조원 = 2025년 영업이익
삼성전자 1분기 영업이익은 전년대비 +498% 증가 (전분기대비 +99% 증가)한 40조원으로 추정되어 2025년 연간 영업이익 (43조원)에 근접하는 수준이다.
특히 메모리 부문의 이익 기여도가 급격히 확대되며, 메모리 가격 상승이 이익 증가로 직결되는 구간에 진입했다.
특히 1분기 메모리 반도체 영업이익은 전년대비 +11배 증가한 38조원으로 전망되어 2025년 연간 메모리 영업이익 (32조원)을 상회할 것으로 기대된다.
한편 2분기 영업이익은 전년대비 11배 증가한 51조원으로 예상되어 실적 서프라이즈가 이어질 전망이다.
따라서 2026년 영업이익은 전년대비 +405% 증가한 220조원으로 추정된다.
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