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CJ제일제당 (097950) 주가전망
실적 저점은 지났다
26.04.07.
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 29만원으로 상향
- 1Q26 Preview: 식품의 선방과 바이오 저점 통과로 컨센서스 부합할 전망
- 바이오 센티 개선, 판가 반영은 지켜볼 필요
CJ제일제당에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 29만원으로 기존 대비 7.4% 상향 조정한다.
바이오 업황 개선과 내수 소비 회복을 반영해 Target Multiple을 상향 조정 (기존 9배 → 11배)한 것이 목표주가 상향의 주된 요인이다.
1Q26 실적은 국내 식품 설 선물세트 판매 시점 효과와 GSP 중심의 해외 식품 성장으로 시장 기대치에 부합할 전망이다.
최근 메치오닌 스팟 가격 상승으로 업황 개선 기대감이 올라오고 있으며 라이신 판가 인상이 하반기에 본격화될 것으로 예상된다.
목표주가는 2026년 EPS에 Target Multiple 11배를 적용해 산출했다.
4월 7일 종가 기준 상승여력은 21.3%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 1Q26 Preview: 식품의 선방과 바이오 저점 통과로 컨센서스 부합할 전망
CJ제일제당의 2025년 4분기 연결기준 매출액은 6조 9,288억원 (-3.9% YoY, -1.1% QoQ), 영업이익은 2,733억원 (-17.0% YoY, -7.6% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스 2,809억원에 부합할 전망이다.
국내 식품 (매출 +1.8% YoY)은 설 선물세트 판매 효과로 매출이 성장 전환할 전망이며, 해외 식품 (매출 +5.3% YoY)은 미주 디저트 기저 효과와 유럽/오세아니아 GSP 매출 증가로 성장세를 이어갈 것으로 예상된다.
식품 영업이익은 마진이 좋은 설 선물세트 판매 효과로 전년대비 23.1% 증가할 전망이다.
바이오 사업 (매출 -5.0% YoY, 영업이익 -98.9% YoY)은 중국 업체와의 경쟁 심화로 전분기에 이어 부진한 실적이 예상된다.
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