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하이트진로 (000080) 주가전망
상저하고 흐름 기대
26.04.29.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 25,000원 유지
- 1Q26 Preview: 업황 둔화 속 소주 기저 부담으로 컨센서스 소폭 하회 전망
- 상저하고 흐름 기대
하이트진로에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 25,000원을 유지한다.
1Q26 실적은 업황 둔화 영향으로 주류 점유율 개선에도 시장 기대치를 소폭 하회할 전망이다.
그러나 테라 중심 전략을 통해 맥주 점유율이 상승하고 있고, 하반기로 갈수록 생산 효율화와 마케팅 집행 축소에 따른 이익률 개선이 확인될 전망이다.
2026년 P/E 10배에서 거래되고 있어 저가 매수가 유효한 구간이라고 판단된다.
목표주가는 2026년 EPS에 Target Multiple 15배를 적용해 산출했다.
4월 28일 종가 기준 상승여력은 45.9%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 1Q26 Preview: 업황 둔화 속 소주 기저 부담으로 컨센서스 소폭 하회 전망
하이트진로의 2026년 1분기 연결기준 매출액은 5,758억원 (-6.0% YoY, +1.1% QoQ), 영업이익은 539억원 (-14.1% YoY, 흑전 QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스 569억원을 5.2% 하회할 전망이다.
소주 (매출 -3.9% YoY, 영업이익 -13.3% YoY)는 시장 역성장에도 점유율 방어를 통해 매출 감소를 방어했을 것으로 예상하나 영업이익률은 전년동기 가수요 영향으로 하락했을 것으로 추정된다.
맥주 (매출 -9.2% YoY, 영업이익 -27.5% YoY)는 시장이 두자릿수 이상 역성장하는 가운데 경쟁사의 파업과 가격 인상이 있었던 전년동기보다 점유율이 개선됐을 것으로 예상한다.
주류 생산 효율화와 마케팅비 축소로 연결 영업이익률은 매출 감소에도 전년동기대비 0.8%p 하락 수준에 그칠 전망이다.
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