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하이브 (352820) 주가전망
1Q26: That’s Red-Red, But One-Off
26.04.29.
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 35만원으로 하향
목표주가 35만원으로 하향
하이브에 대해 투자의견 Buy를 유지하나 목표주가를 350,000원으로 하향 조정한다.
목표주가 하향은 1) 재계약에 따른 아티스트 비용 증가, 2) BTS 활동 후 실적 가시성이 낮다는 점을 감안하여 2027년 영업이익 추정치를 8.9% 하향 조정한데 기인한다.
임직원 증여를 제외했을 때 2026년 추정치의 변화는 크지 않다.
목표주가는 무형자산 투자에 따른 손익계산서 왜곡 가능성을 감안하여 EV/EBITDA 22.9배로 산정했다.
하이브는 1) 음악 밸류 체인 확대, 2) 콘서트/MD/플랫폼 중심 비즈니스로 AI 위협에 상대적으로 안정적이라는 점을 근거로 Peer 대비 40% 프리미엄을 적용했다.
하이브는 캣츠아이에 이어 글로벌 IP를 3분기에 출시하며 글로벌 확장 속도를 가속화할 것이다.
시장에서는 BTS 활동이 끝나는 2027년 실적 공백 우려가 있으나 2Q26 저연차 IP의 성과를 통해 2027년 실적 가시성을 높일 것이다.
저연차가 중요하다.
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