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한화에어로스페이스 (012450) 주가전망
1Q26 실적은 컨센서스 하회
26.04.30.
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- 1분기 실적은 기대치 하회
- 지상방산: 수출물량 감소 등으로 부진했으나 2분기부터 개선 기대
- 항공우주: 군수 및 LTA 물량증가와 RSP 비용 감소로 실적개선
- 노르웨이 천무, 핀란드 K9 등의 방산 수주에 성공
ㅡ 한화에어로스페이스는 1Q26 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 5조 7,510억원 (+4.9% YoY), 영업이익 6,389억원 (+20.6% YoY, 영업이익률 11.1%)을 기록했다고 발표
ㅡ 매출액은 컨센서스를 7.9% 하회했고, 영업이익은 컨센서스를 17.5%를 하회한 부진한 실적으로 평가
ㅡ 전년동기대비로는 매출액과 영업이익, 영업이익률이 모두 개선됐으나 시장의 기대치에는 미치지 못했음
ㅡ 차입금 증가에 따른 금융비용 증가 등의 영향으로 세전이익과 순이익도 시장예상치를 크게 하회
■ 지상방산: 수출물량 감소 등으로 부진했으나 2분기부터 개선 기대
ㅡ 지상방산 부문은 1Q26 실적이 매출액 1조 2,211억원 (+5.5% YoY), 영업이익 2,087억원 (-30.8% YoY), 영업이익률 17.1%)을 기록해 매출증가에도 불구하고 영업이익은 전년동기대비 큰 폭으로 감소
ㅡ 매출액은 수출감소에도 불구하고 국내물량 증가에 따라 소폭 증가했지만 영업이익은 수출물량 감소와 국내매출 중 상대적으로 수익성이 낮은 개발 및 정비물량 비중의 증가로 부진
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