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POSCO홀딩스 (005490) 주가전망
본업 빼고 다 좋았다
26.04.30.
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 533,000원으로 상향
- 철강 부문 제외하고 다 좋았던 1분기
- 2분기도 1분기와 유사한 모습 전망
목표주가 533,000원으로 상향
POSCO홀딩스에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 533,000원으로 17.1% 상향 조정한다.
목표주가는 SOTP Valuation으로 산출했으며, 리튬 가치를 기존 5.5조원에서 7.3조원, 상장 자회사 보유 가치를 기존 10조원에서 12조원으로 상향 조정한데 기인한다.
POSCO홀딩스가 확보하고 있는 철강 외 자산의 가치가 주목받고 있다.
리튬과 LNG, 팜의 Upstream/Midstream 가치가 계속해서 높아지면 POSCO홀딩스의 주가 또한 재평가가 계속될 것으로 기대한다.
최근 원자재 가격의 상승으로 그 동안의 Capex 투자가 틀리지 않았음을 증명하고 있다.
■ 철강 부문 제외하고 다 좋았던 1분기
1분기 영업이익 7,070억원을 기록하면서 컨센서스 5,886억원을 20% 상회했다.
본업인 철강을 제외하고 모두 좋았다.
철강 부문은 유통 가격 인상 추이에도 불구하고 판가가 전분기 대비 1% 상승한데 그친 반면 원재료비가 급등하면서 스프레드가 2.9만원 악화된 것으로 추정된다.
배터리소재 부문은 리튬 가격 급등에 힘입어 포스코아르헨티나, 포스코필바라 모두 적자폭을 줄이면서 -70억원을 기록했다.
포스코아르헨티나는 월간 기준 흑자를 기록하기 시작했는데 향후 가파르게 수익성 개선이 나타날 것이다.
인프라 부문은 Senex 증산 및 팜 인수 영향으로 영업이익 4,050억원을 기록했다.
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