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한전기술 (052690) 주가전망
실적 개선세가 시작되는 가운데, 미국 시장 기대도 유효
26.05.11.
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- 목표주가 220,000원 (상향), 투자의견 Buy (유지)
- 1Q26 영업이익 141억원 (+194.8% YoY): 체코 원전 매출반영에 힘입은 개선
- 설계용역 매출의 증가로 유지될 실적 개선세
한전기술에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 220,000원으로 3.8% 상향조정한다.
목표주가는 3단계 DDM 방식 (COE 8.7%, 배당성향 50% 가정)으로 산출했다.
목표주가의 12M Fwd.
P/B는 13.7배에 해당하며, 종가 대비 상승여력은 28.4%다.
■ 1Q26 영업이익 141억원 (+194.8% YoY): 체코 원전 매출반영에 힘입은 개선
한전기술의 1Q26 잠정 매출액은 1,133억원 (+13.3% YoY, -44.9% QoQ), 영업이익은 141억원 (+194.8% YoY, -49.7% QoQ), 지배주주 순이익은 141억원 (-78.6% YoY, +79.1% QoQ)을 각각 기록했다.
영업이익은 시장 컨센서스를 86.5% 상회하는 수준이다.
원자로 및 원전 설계부문 매출액은 기존에 반영되던 신한울 3, 4호기에 대한 설계 매출에 더해 체코 원전 매출이 예상보다 더 빠르게 반영되기 시작하면서 각각 전년동기대비 15.3%, 45.3% 증가한 222억원, 815억원을 기록했다.
지난해까지 영업외이익으로 반영되던 SMR 종합설계 관련 수익이 매출에 반영된 것도 긍정적이다.
한편, 에너지 신사업부문은 96억원으로 전년동기대비 크게 감소했는데, 이는 해외 EPC 사업이 마무리되는 가운데, 풍력개발사업과 같은 대형 EPC 신규 수주가 지연되면서 공백이 생긴 것이 원인이었다.
다만 상대적으로 공사부문의 마진이 낮아 이러한 믹스 변화는 영업이익률 상승 (1Q26 12.4%, +7.6%p YoY)으로 이어졌다.
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