Buy
삼성전기 (009150) 주가전망
MLCC도, 기판도, 없어서 못판다
26.05.14.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 목표주가 1,400,000원으로 +27% 상향
- 2Q 실적 서프라이즈 전망, AI향 부품 호조
- 전례 없는 초호황, 추가적인 주가 상승 기대
삼성전기에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 1,400,000원으로 +27% 상향한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름 할인법)으로 산출되었고, WACC은 10.71%를 적용했다.
목표주가를 상향한 이유는 AI 슈퍼사이클에 따른 이익 고성장 흐름을 고려해 향후 5년 영업이익 CAGR 추정치를 기존 +49%에서 +53%로 상향 조정했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 61.1배, P/B는 9.46배이며, 5월 13일 종가 기준 상승여력은 +36.1%다.
■ 2Q 실적 서프라이즈 전망, AI향 부품 호조
삼성전기의 2026년 2분기 실적은 매출액 3.33조원 (+19% YoY), 영업이익 4,073억원 (+91% YoY, 영업이익률 12.2%)으로 추정되어 컨센서스 (3,788억원)를 상회할 전망이다.
AI 슈퍼싸이클 효과를 톡톡히 누리고 있는 MLCC와 FCBGA 쌍두마차가 시장 기대치를 뛰어넘는 수익성을 기록할 것으로 예상된다.
① MLCC: 100%에 가까운 가동률과 함께 일부 AI 관련 고객사향 가격 인상과 고단가/고수익 제품 중심 Product Mix 개선 효과가 예상되기 때문이다.
② FCBGA: 기존 고객사 서버 CPU 및 AI 가속기향 수요가 견조한 가운데, 북미 초대형 GPU 제조사향 공급이 예정보다 빠르게 시작됨에 따라 실적 개선 폭이 두드러질 것으로 예상된다.
과거 50% 미만이었던 패키징기판 사업부 내 FCBGA 매출 비중이 60%를 넘어서며 가파른 수익성 개선 효과 (패키징기판 OPM 2Q25 4.4% → 2Q26E 13.5% 추정)가 기대된다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
더 알고싶을 내용을 추천해요
