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非 AI 파운드리 수요 흡수 중, ASP 상승 및 GPM 개선 전망
SMIC (688981 CH, 00981 HK)
26.05.18.
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- ASP 상승, 제품믹스 개선 덕에 실적은 가이던스와 컨센서스 소폭 상회
- 긍정적인 2Q26 가이던스 제시, 연간 감가상각비 전망은 유지
- 글로벌 非 AI 반도체 파운드리 물량 및 전원관리 칩 등 AI 직접 수혜 제품 주문 증가 중
1Q26 실적은 매출액 25.1억 달러 (+11.5% YoY, 0.7% QoQ), 매출총이익률은 20.1%
(-2.4%p YoY, +0.9%p QoQ)를 기록했다.
매출액은 가이던스 (Flat QoQ)와 컨센서스에 부합했고, 매출총이익률 가이던스 (18~20%) 상단 및 컨센서스 (19.4%)를 소폭 상회했다.
전분기 대비 약 2만장/월 캐파가 추가되었고, 메모리 상승으로 인한 스마트폰 제조사 발주가 감소하면서 가동률은 전분기 대비 2.6% 감소한 93.1%를 기록했다.
그럼에도 제품믹스 개선 및 ASP 상승 효과로 매출액 0.7% QoQ 증가, GPM 0.9%p QoQ 개선되었다.
■ 긍정적인 2Q26 가이던스 제시, 연간 감가상각비 전망은 유지
2Q26년 매출액 가이던스는 +14~16 QoQ, 매출총이익률은 20~22%를 제시했다.
이는 1Q26 매출액 (Flat) 및 매출총이익률 (18~20%) 가이던스를 크게 상회하는 수준이다.
개별 고객과 협상을 통해 파운드리 가격을 인상하기 때문에 ASP가 점진적으로 개선될 것이며, ASP 상승세는 4Q까지 지속될 것으로 예상한다.
경영진은 2026년 연간 기준 실적에 대해서도 전분기 대비 낙관적으로 전망하고 있다.
매출원가 중 감가상각비 비중은 전분기 대비 2.2%p 감소한, 43.9%를 기록했으나 이는 재고자산에 감가상각비가 계상되었기 때문이며, 전분기에 언급한대로 전체 연간 감가상각비는 약 30% 증가한다는 전망을 유지한다고 발표했다.
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