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롯데케미칼 (011170) 주가전망
한결 나아진 석유화학 업황
26.05.26.
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- 목표주가 9.0만원 ( 10.5만원 (상향)봉쇄 지속 시 2026년 흑자전환 기대
- 1Q OP 735억원 (+5,126억원 QoQ)
- 2Q OP 2,559억원 (컨센서스 +231%)화학 마진 개선효과 3개월치 반영
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봉쇄 지속 시 2026년 흑자전환 기대
투자의견 Buy 유지, 목표주가는 9만원에서 10.5만원으로 상향한다 (Target P/B: 0.34배).
호르무즈 해협 봉쇄에 따른 납사 조달 문제에도, 글로벌 석유화학 공급 부족을 기회삼아, 공격적인 생산/판매 전략을 구사해 기회 요인을 살리고 있기 때문이다.
단/장기 수급 개선에 따라 2026~2035년 ROE를 5.0% → 5.2%로 상향, 이에 목표주가도 상향했다 ([표 3] 참고).
■ 1Q OP 735억원 (+5,126억원 QoQ)
1Q26 영업이익은 735억원 (+5,126억원 QoQ)으로 흑자 전환했다.
5월 12일 실적 발표 이후 주가가 -22% 급락했다.
컨퍼런스 콜에서 밝힌 유가 급등 효과 +3,000억원을 제외하면 여전히 적자였기 때문이다.
다만, 제품 가격이 3월 셋째 주부터 상승했음을 감안하면, 2~3주만에 마진이 +1,000~2,000억원이 개선된 셈이다.
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