Buy
한미약품 (128940) 주가전망
릴리와 한 배를 탔다
26.06.01.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy 상향,목표주가 630,000원으로 21% 상향
- 미충족 수요가 큰 시장, 장기지속형 치료제 침투 가능성 높음
- 향후 효력 입증과 적응증 확장 여부에 주목.기술이전 기대감 지속될 것
목표주가 630,000원으로 21% 상향
한미약품에 대해 투자의견 Buy, 목표주가를 630,000원으로 21.2% 상향한다.
목표주가는 DCF 기반 (WACC 9.36%, 영구성장률 3.5%) SOTP로 산출했으며 영업가치 5.4조원, 파이프라인 가치 2.6조원의 합산으로 12M Fwd.
P/E 37.8배, EV/EBITDA 21.4배에 해당한다.
목표주가 상향은 ① HM15912의 Lilly향 기술이전 (총 12억 6천만 달러, 계약금 7천 5백만 달러)에 따른 rNPV 0.84조원 반영, ② R&D 성과에 기반한 장기 성장성 상향에 기인한다.
■ 미충족 수요가 큰 시장,
장기지속형 치료제 침투 가능성 높음
HM15912는 LAPS 장기지속형 플랫폼이 적용된 GLP-2로, SBS-IF (Short Bowel Syndrome with Intestinal Failure) 치료제로 임상 2상 진행 중이다.
SBS-IF는 미국기준 7,500명 수준의 환자가 존재하는 희귀질환임에도 불구하고 유일한 치료제 Gattex는 2025년 미국에서 7억 달러 매출액을 올렸으며 잠재시장은 40억 달러 이상으로 추정된다.
SBS-IF 환자는 정맥 영양에 의존하여 카테터 감염 위험, 일상생활 제약 등 삶의 질 저하가 크다.
여전히 약 80%의 환자가 미치료 상태로 추정되며, 이는 현 치료제의 한계에 기인한 것으로 판단된다.
Gattex는 매일 투약이 필요하며 조제 과정도 복잡하다.
HM15912는 월 1회 투약을 목표로, 편의성 측면에서 차별화된다.
Apraglutide 개발사 VectivBio는 Ironwood에 약 10억 달러에 인수된 바 있다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
