한 페이지로 보는 하반기 전망
KB Bond (크레딧)
26.06.02.
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- 거친 파도, 잔잔한 바다: 단기적으로 약세 우세. 확인하고 가야할 이슈들이 해소된 이후 강세 전환 가능
확인하고 가야할 이슈들이 해소된 이후 강세 전환 가능
ㅡ 2026년 하반기 크레딧 시장은 개별 기업의 펀더멘털보다 기준금리 방향성이 시장 흐름을 결정할 것으로 판단.
KB증권은 연내 2차례의 기준금리 인상을 예상하고 있으며, 이에 따라 단기금리와 크레딧 스프레드는 레벨을 높여갈 전망.
다만, 금리 인상 경로가 급격하지 않고 최종 기준금리 수준에 대한 컨센서스가 형성될 경우, 스프레드는 3분기를 고점으로 안정화될 가능성이 높을 것으로 예상
ㅡ 금리 인상 국면에서는 MMF와 채권형 펀드의 자금 유입이 둔화되거나 감소하는 경향이 확인.
투자자들은 듀레이션을 짧게 유지하며 유동성이 우수한 자산을 선호할 가능성이 높고, 이에 따라 유동성이 낮은 자산과 그렇지 않은 자산 간의 금리 격차가 확대될 수 있음 (신용등급, 만기 등).
현재의 금리 인상 사이클은 2017~2018년과 유사한 흐름을 보일 가능성이 높으며, 첫번째와 두번째 기준금리 인상 시점이 스프레드 고점이 될 가능성에 주목
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